Geskiedenis Van Handel

Geskiedenis van Handel Securities markte in die Verenigde State van Amerika begin met spekulatiewe handel in kwessies van die nuwe regering. In 1791, was die land se eerste aandelebeurs gestig in Philadelphia, die voorste stad in die binnelandse en buitelandse handel. 'N beurs in New York is gestig in 1792, toe 24 handelaars en makelaars besluit om kommissies te hef terwyl hy optree as agente vir ander persone, en om voorkeur te gee aan mekaar te gee in hul onderhandelinge. Hulle het baie van hulle handel onder 'n boom op 68 Wall Street. Staatseffekte het die basis gevorm van die vroeë handel. Voorrade van banke en versekeringsmaatskappye by die volume van die transaksies. Die bou van paaie en kanale het meer sekuriteite aan die mark. In 1817, die New York makelaars besluit om formeel te organiseer as die New York Stock Exchange en Raad. Daarna het die aandelemark het gegroei met die industrialisering van die land. In 1863, die New York Aandelebeurs het sy huidige naam. Tydens die burgeroorlog, is bykomende ruil georganiseer, een van hulle die voorloper van die huidige Amerikaanse Effektebeurs, die tweede grootste aandelemark in die land vir 'n lang tyd. Dag Trading, soos ons dit ken, is al vir meer as 'n eeu. Vandag, het ons elektronika te help, maar die konsep van die koop en verkoop van aandele deur die publiek gaan terug na die laat jare van die 19de eeu. Klein besighede is opgestel in die groot stede regoor die land waar mense kan gaan om "speel" te maak in die mark. Hierdie is ook bekend as "bucket shops." Die spelers sal almal bydra geld in die algemeen "emmer." Die poel van geld is dan gebruik word as sekuriteit vir die aankoop van aandele of kommoditeite met hefboom. Dit het die klein handelaar te spekuleer oor anders "buite bereik" aandele. Die optrede in die winkels was vinnig en woedend. Een klerk lees die tikkerlint terwyl 'n ander klerk pryse het op 'n swartbord. Die spekulante in staat was om vinnig te koop en verkoop van die aandele as die "ENKELE" gelees. Geld is gewen of verloor gebaseer op die inherente eerlikheid van die winkel operateurs. Nodeloos om te sê, die meeste was ongelisensieerde en onwettig. Hierdie winkels gesterf met die ineenstorting van die aandelemark van 1929. Na die ongeluk, was hulle uit bestaan ​​gereguleer. Ons moderne markte is weer geskep as streng gereguleer handel in die 1930's. groot markte Vandag se sluit Die New York Aandelebeurs (NYSE - die Big Board), Amerikaanse Effektebeurs (Amex - nou deel van die NASDAQ), Stille Oseaan Aandelebeurs (PSE), Philadelphia Effektebeurs (PHLX), Chicago Board of Trade (CBOT ), en die Nasionale Vereniging van Securities Dealers Automated Kwotasie stelsel (NASDAQ). Die groot buitelandse handel (en hul onderskeie indekse) is geleë in Duitsland (DAX), Frankryk (CAC), Hong Kong (Hangseng), Japan (Nikkei), en Londen (FTSE). Aandelemarkte handel aandele (aandele), terwyl ander handel spesialiseer in boeie, kommoditeite, futures, en opsies. 'N Klein ruil fooi betaal om die ruil vir elke aandeel wat hande gebruik te maak van sy dienste verander. 'N Mark is gemaak toe soortgelyke items verhandel of verruil. Ons uitruil van vandag het hul oorsprong in die landbou markte. boere se markte en kus stad vis markte bestaan ​​nog oor die hele land. Hierdie markte het plek gemaak vir kleinhandelverkope, maar nie so lank gelede verhandel hulle steeds goedere heen en weer. Die 1929 Crash en die volgende Groot Depressie verander ons manier van sake doen geheel en al. Soos hierbo aangedui, die Security and Exchange Commission (SEC) vee regulasies ingestel om te verseker dat 'n ander ongeluk nie sou gebeur nie. Kongres gestig hierdie Amerikaanse regulerende kommissie in 1934, ná die Senaatskomitee op Banking en Geld bedrywighede die New York Aandelebeurs se ondersoek. Die kommissie se doel was om die vertroue van beleggers deur die beëindiging van misleidende verkope praktyke en voorraad manipulasies wat gelei het tot die ineenstorting van die aandelemark in 1929. Dit verbied die aankoop van voorraad sonder voldoende fondse om te betaal vir dit, maak voorsiening vir die registrasie en toesig van sekuriteite te herstel markte en aandelemakelaars, gestig reëls vir werwing van gevolmagtigdes, en verhoed onregverdig gebruik van nie-openbare inligting-beurs. Dit bepaal ook dat 'n maatskappy wat sekuriteite ten volle openbare bekendmaking van alle relevante inligting. Die kommissie tree ook op as raadgewer van die hof in korporatiewe bankrotskap gevalle. In 1971, die Nasionale Vereniging van Securities Dealers (NASD) het 'n ten volle geïntegreerde, gerekenariseerde verhandelingstelsel genoem die NASDAQ (National Association of Securities Dealers Automated Kwotasie stelsel). Dit het NASD lede te kompeteer bod te plaas en bied 'n verskeidenheid van aandele. So, die elektroniese "oor die toonbank" (OTC) mark geskep. Dit was 'n groot afwyking van die "veiling" markte van ou (NYSE, Amex, ens), met hul Spesialiste. OTC mark verhandel nie plek op fisiese aandelebeurse neem; sulke handel is die belangrikste in die Verenigde State van Amerika, waar vereistes vir notering aandele op die uitruil is baie streng. Dit word dikwels die "off-direksie mark," en soms die naam "ongenoteerde mark," al is die laaste kwartaal is misleidend omdat sommige effekte so verhandel word op 'n beurs. OTC handel is meestal gedoen deur telefoon, telegraaf, of gehuur private draad. Nou is die rekenaars, met óf toegang tot die Internet of direkte elektroniese verbindings is die oorname van dié roete van die saak. In hierdie mark, handelaars dikwels koop en verkoop vir hul eie rekening en, gewoonlik, spesialiseer in sekere kwessies. Skedules van gelde vir die koop en verkoop van effekte is nie vas nie, en handelaars verkry hul winste uit die opmaak van hul verkoopprys oor die prys wat hulle betaal. Die belegger kan koop direk van 'n handelaar bereid is om aandele wat hy besit of met 'n makelaar wat die mark sal soek vir die beste prys te verkoop. 'N Derde mark ontwikkel as gevolg van die toenemende belangrikheid van institusionele beleggers, soos die onderlinge fondse, wat handel in groot blokke van voorraad. Trading gedoen in wat op die uitruil aandele, maar vind plaas oor die toonbank (ODT); hierdie permitte groot hoeveelheid afslag nie moontlik op die ruil, waar makelaarsfooie vas. Baie van die regulering van die OTC mark is wat geraak word deur die NASD, geskep in 1939 deur 'n daad van die Kongres om gedragsreëls te vestig en lede en beleggers te beskerm teen misbruik. Hoewel kleinhandelpryse van OTC transaksies nie publiek aangemeld is, die NASD begin publiseer inter-handelaar pryse vir die kwessies op die nasionale lys in Februarie 1965. NASDAQ, geskep deur die NASD in 1971, is 'n outomatiese kwotasie stelsel wat verslae oor die verhandeling van binnelandse effekte nie gelys in die gereelde aandelemarkte. Die NASDAQ is 'n filiaal van die Nasionale Vereniging van Securities Dealers (NASD) en word gemonitor deur die Securities and Exchange Commission (SEC). Met die opening van die NASDAQ stelsel om direkte uitvoering deur die publiek, handelaars in staat was om die kompetisie, wat die verspreiding (die verskil tussen die bod prys en die vra) het laat sak op baie NASDAQ genoteerde aandele te verhoog. Deur die 1990's, het dit in die tweede grootste mark sekuriteite in die Verenigde State van Amerika gegroei en die derde grootste in die wêreld. In 1992, was dit gekoppel aan die Internasionale Aandelebeurs in Londen, die vorming van die eerste interkontinentale koppeling van markte. NASDAQ lys meer as 5000 sekuriteite. Om 'n lid, 'n maatskappy moet registreer by die SEC, en het ten minste twee Market makers wees; 'n mark maker is 'n makelaars wat optree as 'n skoolhoof aan weerskante van 'n OTC transaksie. Hulle het die reg om die pryse waarteen hulle bereid is om te verkoop en aankoop van die sekuriteit stel. Diegene pryse hoef nie te wees teen die huidige markpryse. Market makers maak gereeld markte in verskeie effekte, en voldoen aan die minimum vereistes vir bates, kapitaal, openbare aandele, en aandeelhouers. Dit gee twee saamgestelde prysindekse daaglikse en ook bank, versekeringsmaatskappy, ander finansies, vervoer, nuts, en industriële indekse. Vlak 1 Prys Quote Soos gewoonlik was daar "ups" en "downs" oor die afgelope jaar tot die 19 Oktober ineenstorting van die mark in 1987 afswaai gesien, op daardie tydstip, soos 'n verskriklike ongeluk. Geskiedenis en agterna toon 'n sterk mark wat terug gestuur en het voortgegaan n Bullrun na 'n paar maande. Maar hierdie "crash" veroorsaak 'n groot paniek in die beleggerspubliek. Aandelemakelaars is oorweldig deur die verkoop bestellings. Hulle kon nie hulle vinnig genoeg as die mark gedompel te voer. Soos hulle verder agter het, die telefoon het voortgegaan om te lui. Die gevolg was dat baie makelaars net gestop antwoord hulle as hulle probeer om in te haal (of moontlik om weg te steek nie!). Die voor die hand liggende probleem is die "val veilige" teorie. Stel jou voor 'n 1000-pond veilige val af 'n 10-verdieping gebou. Wie gaan "vang" dit? In 'n vinnige val mark, sou almal wil verkoop en sluit sy of haar posisie - maar wie gaan die voorraad te koop? Die makelaars het 'n moeilike tyd los aandele in 'n groot verslechtering neiging; Dit is byna onmoontlik om te wense hul kliënte se behoeftes in 'n ongeluk te vul. Nodeloos om te sê, as die kliënte skree in die telefoon, "Kry my uit!" Die onwilligheid om dit te hanteer bou. Die telefoon lui, die makelaar sluk hard en sê: "Mag ek jou help?" Dit Oktober in 1987, wanneer die mark is om te val, was daar genoeg makelaars wat nie hul selfone beantwoord het nie dat die SEC geïmplementeer 'n nuwe regulasie wat op die mark makers wat nodig is om 'n sekere bedrag van aandele van klein beleggers koop wanneer die klein beleggers wil verkoop . Die SEC ook gevorm reëls wat uiteindelik sou toelaat individuele beleggers om aandele deur die koppeling direk koop en te verkoop aan die markte en maak dit verpligtend vir die mark makers om die transaksies te hanteer. Oor die volgende paar jaar, hierdie veranderinge tot gevolg gehad dat die opgedateer Klein Bestel Execution System (SOE). SOE's was die kanaal vir die individuele belegger om te ontsnap deur. Dit is hierdie stelsel wat toegelaat word om die wêreld van die "elektroniese" dag handelaars om te begin. Die volgende stap was die skepping van die eerste Elektroniese Kommunikasie Netwerk (ECN) deur die Nasdaq-mark. Dit is vernoem Instinet (INCA) en was in besit van Reuters. Dit ECN is oorspronklik ontwerp vir gebruik deur die institusionele mark en toegelaat Market makers om anoniem te handel. Dit het nie lank neem vir die re opkomende dag handelaars om die gebruike van die outomatiese uitvoering stelsel van die SOE en die groeiende ECN-netwerk te ontdek. In die 1990's, het ons die skepping van Island, bereik, RediBook, Bloomberg Handel Boek en ander ECNs. Uiteindelik, die SEC en NASD besef dat hierdie platform van die saak moes oop vir almal, nie net die mark makers te wees. Die mark makers genoem hierdie nuwe direkte elektroniese handelaars as "SOE bandiete" as gevolg van hul vinnige treffers en 'n vinnige ambagte. Dit was 'n verkeerde benaming egter as die "bandiete" nie uit die stelsel soveel as hulle gegee het nie. Die NASDAQ, SOE en die ECN groepe gegroei baie vinnig in die vroeë 1990's. Die dag handelaars verskaf likiditeit in die OTC mark wat nog nooit voorheen gesien is. Hul vermoë om hul eie pryse vas te stel en leef van hul handel verder verminder die prys van makelaars kommissies en vernou die, eergister gemaak het, baie winsgewende verspreiding. Tans is daar 'n hele paar ECNs wat in samewerking met die NASDAQ. Dag handel maatskappye het opgeskiet het regoor die land en selfs internasionaal. Met direkte elektroniese toegang, spoed van lig uitvoering, en die beskikbaarheid van ECNs, elektroniese dag handel is hier om te bly. Dit is niks minder riskant as die emmer winkels van ou, maar dit het 'n wettige, gereguleerde en georganiseerde professie waardig meeding met die eeue-oue handel huise geword.